Le obbligazioni
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| Obbligazioni |
Nello scorso articolo abbiamo parlato di uno dei più importanti prodotti finanziari(Cosa sono le azioni): Le Azioni. Se non l’hai letto, o non sai che cosa siano, ti invito a leggere gli articoli precedenti, nell’articolo linkato sopra troverai anche l’altro articolo sulla finanza.
Le obbligazioni sono una delle forme di investimento preferite dai piccoli investitori, soprattutto le obbligazioni statali.
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In questo articolo parleremo invece delle Obbligazioni finanziarie cercando di non entrare nei minimi particolari. Ma che cosa vuol dire Obbligazione? Esattamente cosa sono le obbligazioni?
Molto semplice, è il dovere o impegno nei confronti di qualcosa legato da un vincolo. Quindi quando si intraprende un’obbligazione, non ci si può tirare indietro. Le Obbligazioni finanziarie, insieme alle Azioni, sono i principali Prodotti Finanziari. Sono anche di facile accesso al consumatore, rispetto ad altri prodotti più impegnativi.
Ma che cos’è un’Obbligazione? Sono come le Azioni?
Cercherò di rispondere in modo chiaro e semplice.
L’obbligazione finanziaria è un titolo di credito ed è chiamato anche Bond. Bond deriva da un termine inglese, usato come sinonimo di obbligazione finanziaria. Non c’è da confondersi con l’OBBLIGAZIONE nel campo del diritto, il significato è uguale ma non inerente al campo finanziario(Rapporto Giuridico).
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Come nel caso delle Azioni, anche nelle Obbligazioni, il mittente che emette tale prodotto, deve garantire una serie di doveri:
Un ottimo pretesto per comprare obbligazioni, a discapito delle Azioni, è che vi è la presenza di una serie di garanzie da parte dell’emittente. Per esempio non possono essere emesse a un importo superiore al capitale sociale della società, e soprattutto hanno un rendimento più certo, questo perché tale società si impegna a ripagarne il capitale a scadenza e gli interessi periodici.
I rendimenti vengono emessi a varie scadenze come ho sopra citato, di conseguenza si vengono a formare 3 periodi di tempo:
- Fino a 18 mesi, a breve termine
- Da 18 mesi a 5 anni, a medio termine
- Oltre i 5 anni, a lungo termine
Dopo tutte questi dettagli non possiamo dimenticarci le tipologie:
– Obbligazione a cedola fissa: è la piu diffusa e la piu semplice. L’emittente riconosce un tasso di interesse periodico prefissato. Giunti poi a scadenza, viene riconosciuto un rimborso della quota capitale, che è pari al valore nominale del prestito
– Obbligazione indicizzata: Contrariamente alla cedola fissa, il valore muta in base alle variazioni di specifici indici o valori. Quindi il loro valore si adeguam seguendo un determinato indice di mercato
– Obbligazione senza cedola (Chiamate anche Zero coupon): è un obbligazione che non ha cedola. Il guadagno(interesse) è calcolato sottoforma di differenza tra il prezzo di emissione e il valore di rimborso
– Obbligazione convertibile: L’Obbligazionista può convertire tale obbligazione in azione della medesima società che l’ha emessa a un tasso di passaggio e decidere un periodo prefissato con il mittente
– Obbligazione cum warrant: è molto simile all’obbligazione convertibile, ma vi è la presenza del Warrant. Il Warrant permette l’acquisto addizionale di ulteriori titoli azionari, tutti fra loro gestibili in modo indipendente. Dal punto di vista di gestione e comodità, è molto più conveniente rispetto alla convertibile. Questo perché in ogni periodo dell’anno si può convertire, e non vi è nessun obbligo di conversione annesso al titolo di partenza scelto(questo perché si possono scegliere vari titoli).
Ricordiamo che le Obbligazioni Pubbliche sono:
- BOT (Buoni Ordinari del Tesoro): Sono di breve durata(3,6,12 mesi) ed emesse dal Tesoro. Hanno lo scopo di ricoprire le spese statali e regolare la liquidità del sistema economico e regolare i tassi di interesse. Vengono rilasciate a metà o fine mese, in modalità sotto la pari con rimborso al valore nominale. il rendimento è dato dal capial gain(differenza prezzo di vendita e acquisto)
- CTZ (Certificati del Tesoro Zero Coupon): Sono come i BOT ma con durata molto maggiore. Possiedono un tasso fisso e il rendimento è dato dalla differenza tra valore rimborso e il prezzo di emissione
- CCT (Certificati di Credito del Tesoro): Sono Obbligazioni a lungo termine ed emesse dal Tesoro. Lo scopo è di finanziare il debito pubblico. Possiedono un tasso variabile e il rendimento è calcolato in base al valore dei BOT semestrali/annuali. La modalità di emissione può essere alla pari o sotto la pari
- BTP (Buoni del Tesoro Poliennali): Sono di media/lunga durata(3,5,10,30 anni). Il ministro del tesoro decide l’importo, la durata, il prezzo, l’interesse lordo e la quantità minima.
- BOC (Buoni obbligazionari comunali): Sono a medio/lungo termine, ma non più rilasciate dal Tesoro ma dagli enti locali. Gli enti locali principali sono le province e comuni. Hanno lo scopo di finanziare i progetti di tali enti. La minima durata dell’investimento è pari a 5 anni. Una caratteristica molto interessante è che sono convertibili sia o senza cum warrant.
Voglio inoltre ricordare che, oltre alle classiche Obbligazioni pubbliche, vi sono le Obbligazioni Strutturate(Equity linked e ixed reverse floater). Sono state introdotte nel mercato negli ultimi anni. Il loro rendimento viene calcolato in base al verificarsi degli eventi messi come obiettivo nel contratto sottoscritto.
(Simone Bolzoni)
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